Kakšna je diskontna stopnja?

V ekonomiji in financah bi lahko izraz diskontna stopnja pomenil eno od dveh stvari, odvisno od konteksta. Po eni strani je to obrestna mera pri katerem agent diskontira prihodnje dogodke pri preferencah v modelu z več obdobji, kar je lahko v nasprotju s stavkom faktor diskonta. Po drugi strani pa pomeni stopnjo, po kateri se lahko banke Združenih držav zadolžijo pri Federal Reserve.

V tem članku se bomo osredotočili na diskontno stopnjo, ki velja za sedanjo vrednost - v diskretnem časovnem modelu poslovnih interesov, kjer agenti diskontirajo prihodnost za faktor b, ugotovijo, da je stopnja enaka razliki ena minus b, deljena z b, ki jo lahko zapišemo r = (1-b) / b.

Ta diskontna stopnja je bistvenega pomena za izračun diskontiranega denarnega toka podjetja, ki se uporablja za določitev, koliko je vreden niz denarnih tokov v prihodnosti kot pavšalni znesek danes. Pri praktični uporabi je diskontna stopnja lahko koristno orodje za vlagatelje pri določanju potencialne vrednosti nekaterih podjetij in naložb, ki bodo v prihodnosti pričakovale denarni tok.

Za določitev trenutne vrednosti prihodnjega denarnega toka, ki je v bistvu smisel uporabe diskontne stopnje pri poslovnih podvigih, je treba najprej oceniti časovno vrednost denarja in tveganje negotovosti, pri čemer bi nižja diskontna stopnja pomenila manjšo negotovost, višja bo sedanja vrednost prihodnjih denarnih sredstev pretok.

Časovna vrednost denarja je v prihodnosti drugačna, ker inflacija jutri povzroči, da denarni tok ne bi bil toliko vreden, kot je denarni tok danes, z današnje perspektive; v bistvu to pomeni, da vašega dolarja danes v prihodnosti ne boste mogli kupiti toliko, kot bi ga lahko danes.

Po drugi strani pa dejavnik tveganja negotovosti obstaja, ker imajo vsi modeli napovedovanja raven negotovosti glede svojih napovedi. Tudi najboljši finančni analitiki ne morejo v celoti napovedati nepredvidenih dogodkov v prihodnosti podjetja, kot je zmanjšanje denarnega toka zaradi zloma trga.

Zaradi te negotovosti, saj se nanaša na gotovost vrednosti denarnih sredstev v tem trenutku, moramo popusti prihodnjih denarnih tokov, da bi pravilno upoštevali tveganje, ki ga podjetje predstavlja, ko čaka, da ga prejme pretok.

V ZDA ameriške zvezne rezerve nadzorujejo diskontno stopnjo, ki je obrestna mera za to, da Federal Reserve zaračuna komercialnim bankam za posojila, ki jih prejmejo. Diskontna stopnja Zveznih rezerv je razdeljena na tri programe popustov: primarni kredit, sekundarni kredit in sezonski kredit, vsak s svojo obrestno mero.

Primarni kreditni programi so rezervirani za poslovne banke v visokih razredih z rezervo, saj so ta posojila navadno dana le za kratek čas (običajno čez noč). Za tiste institucije, ki niso upravičene do tega programa, se lahko sekundarni kreditni program uporablja za financiranje kratkoročnih potreb ali reševanje finančnih težav; za tiste s finančnimi potrebami, ki se razlikujejo skozi vse leto, na primer banke v bližini poletnih pobegov ali velike kmetije, ki pridelujejo le dvakrat na leto, so na voljo tudi sezonski kreditni programi.

Po navedbah spletna stran Federal Reserve, "Diskontna stopnja, zaračunana za primarni kredit (primarna kreditna stopnja), je postavljena nad običajno raven kratkoročnih tržnih obrestnih mer... Diskontna stopnja sekundarnih posojil je nad stopnjo primarnega kredita... Diskontna stopnja za sezonsko posojilo je povprečje izbranih tržnih stopenj. "Pri tem je glavna kreditna stopnja najpogostejša centralna banka program popustov in diskontne stopnje za tri programe posojil so enake v vseh rezervnih bankah, razen v dneh okoli spremembe v oceniti.