Narodi so poskušali oživiti to zlati standard po prvi svetovni vojni, vendar je v času velike depresije v tridesetih letih prejšnjega stoletja v celoti propadla. Nekateri ekonomisti so trdili, da je spoštovanje zlatega standarda denarnim oblastem preprečilo, da bi denarno ponudbo razširili dovolj hitro, da bi oživili gospodarsko aktivnost. Vsekakor so se predstavniki večine vodilnih svetovnih držav leta 1944 srečali v Bretton Woodsu v New Hampshireu, da bi ustvarili nov mednarodni denarni sistem. Ker so ZDA takrat predstavljale več kot polovico svetovne proizvodne zmogljivosti in so imele večino svetovnega zlata, voditelji so se odločili, da bodo svetovne valute privezali na dolar, kar je bilo po njihovem mnenju konvertibilno v zlato v višini 35 dolarjev na unča.
V sistemu Bretton Woods so bile centralne banke držav, ki niso Združene države, zadolžene za vzdrževanje nespremenjenih Menjalni tečaji med njihovimi valutami in dolarjem. To so storili z intervencijo na deviznih trgih. Če bi bila valuta države previsoka glede na dolar, bi centralna banka svojo valuto prodala v zameno za dolar, kar bi zmanjšalo vrednost njene valute. Nasprotno, če bi bila vrednost denarja države prenizka, bi država kupila svojo valuto in s tem dvignila ceno.
ZDA zapustijo sistem Bretton Woods
Sistem Bretton Woods je trajal do leta 1971. Do takrat inflacija v ZDA in vse večja ameriška trgovinski primanjkljaj so spodkopavale vrednost dolarja. Američani so pozvali Nemčijo in Japonsko, ki sta imeli ugodna plačilna bilanca, naj cenijo svoje valute. Toda te države niso bile pripravljene na ta korak, saj bi zvišanje vrednosti njihovih valut zvišalo cene za njihovo blago in škodilo njihovemu izvozu. Nazadnje so ZDA opustile fiksno vrednost dolarja in dopustile, da je "plaval" - to je, da niha v primerjavi z drugimi valutami. Dolar je hitro padel. Svetovni voditelji so si prizadevali za oživitev sistema Bretton Woods s tako imenovanim Smithsonijevim sporazumom iz leta 1971, vendar prizadevanje ni uspelo. Do leta 1973 so se ZDA in druge države dogovorile, da dovolijo gibanje tečajev.
Ekonomisti imenujejo nastali sistem "upravljani plovni režim", kar pomeni, da čeprav tečaji za večino valut plavajo, centralne banke še vedno posredujejo, da preprečijo ostre spremembe. Tako kot leta 1971 države z velikimi trgovinskimi presežki pogosto prodajo lastne valute, da bi preprečile, da bi ocenili (in s tem škodili izvozu). Prav tako države z velikim primanjkljajem pogosto kupujejo lastne valute, da bi preprečile depreciacijo, kar dviguje domače cene. Vendar obstajajo omejitve, kaj lahko dosežemo z intervencijo, zlasti za države z velikimi trgovinskimi primanjkljaji. Sčasoma lahko država, ki poseže za podporo svoji valuti, izčrpa svoje mednarodne rezerve, zaradi česar je ne more še naprej podpirati valute in bi ji morda ne omogočil izpolnjevanja svojih mednarodnih vrednosti obveznosti.
Ta članek sta Conte in Karr prilagodila iz knjige "Obris ameriškega gospodarstva" in je bil prilagojen z dovoljenjem ameriškega državnega ministrstva.