Eden od meril gospodarskega zdravja in stabilnosti države je trgovinska bilanca, ki je razlika med vrednostjo uvoza in vrednostjo izvoza v določenem obdobju. Pozitivno stanje je znano kot trgovinski presežek, za katerega je značilno, da izvozi več (po vrednosti), kot je uvoženo v državo. Negativno stanje, ki je opredeljeno z uvozom več, kot je izvoženo, se imenuje trgovinski primanjkljaj ali trgovinska vrzel.
Pozitivno saldo trgovine ali trgovinskega presežka je ugodno, saj kaže na neto priliv kapitala iz tujih trgih v domače gospodarstvo. Kadar ima država presežek, ima tudi nadzor nad večino svoje valute v svetovnem gospodarstvu, kar zmanjšuje tveganje padanja vrednosti valute. Čeprav so Združene države že od nekdaj glavni akterji v mednarodnem gospodarstvu, so v zadnjih desetletjih trpele trgovinski primanjkljaj.
Zgodovina trgovinskega primanjkljaja
Leta 1975 je ameriški izvoz presegel uvoz za 12.400 milijonov dolarjev, a to bi bil zadnji trgovinski presežek, ki bi ga ZDA opazile v 20. stoletju. Do leta 1987 se je ameriški trgovinski primanjkljaj zmanjšal na 153.300 milijonov dolarjev. Trgovinska vrzel se je v naslednjih letih začela zmanjševati
dolar poslabšala, gospodarska rast v drugih državah pa je povzročila večje povpraševanje po ameriškem izvozu. Toda ameriški trgovinski primanjkljaj je spet nabreknil v poznih devetdesetih.V tem obdobju je ameriško gospodarstvo znova raslo hitreje kot gospodarstva glavnih ameriških trgovinskih partnerjev, Američani so posledično kupovali tujo blago hitreje, kot so ljudje v drugih državah kupovali ameriško blaga. Finančna kriza v Aziji je valute v tistem delu sveta upadla, zato je njihovo blago v primerjavi z ameriškim blagom precej cenejše. Do leta 1997 je ameriški trgovinski primanjkljaj dosegel 110.000 milijonov dolarjev in se povzpel višje.
Pojasni se primanjkljaj trgovine
Ameriški uradniki so ameriško trgovinsko bilanco gledali z mešanimi občutki. V zadnjih nekaj desetletjih je poceni uvoz pomagal pri preprečevanju inflacija, kar so nekateri oblikovalci politike nekoč gledali kot možno grožnjo ameriškemu gospodarstvu v poznih devetdesetih. Hkrati so mnogi Američani zaskrbljeni, da bi ta nov porast uvoza škodoval domači industriji.
Ameriška jeklarska industrija je bila na primer zaskrbljena zaradi porasta uvoza poceni jekla, saj so se tuji proizvajalci po zmanjšanju povpraševanja po Aziji obrnili v ZDA. Čeprav so tuji posojilodajalci večinoma z veseljem zagotovili sredstva, ki so jih Američani potrebovali za financiranje trgovinski primanjkljaj, ameriški uradniki so bili zaskrbljeni (in še naprej skrbijo), da bi v istem trenutku ti isti vlagatelji lahko rasli previdno.
Če vlagatelji v ameriški dolg spremenijo svoje naložbeno vedenje, bi to vplivalo na ameriškega gospodarstva, ko se vrednost dolarja znižuje, ameriške obrestne mere so prisiljene višje, gospodarska aktivnost pa je zadušil.