Izraz "stagflacija" - gospodarsko stanje stalne inflacije in stagnirane poslovne dejavnosti (tj. recesija), skupaj z naraščajočo stopnjo brezposelnosti - je zelo natančno opisal novo gospodarsko slabost v sedemdesetih letih prejšnjega stoletja.
Stagflacija v 70. letih
Zdi se, da se inflacija prehranjuje sama s seboj. Ljudje so začeli pričakovati nenehno zvišanje cen blaga, zato so kupili več. To se je povečalo povpraševanje povišale cene, kar je vodilo do zahtev po višjih plačah, kar je še naprej dvigalo cene v neprekinjeni spirali navzgor. Pogodbe o delu vse pogosteje vključujejo avtomatske klavzule življenjskih potrebščin in vlada je začela zatikati nekatera plačila, na primer plačila za socialno varnost, indeksu cen življenjskih potrebščin, najbolj znanemu merilcu inflacija.
Medtem ko so te prakse pomagale delavcem in upokojencem obvladovati inflacijo, so inflacijo nadaljevale. Vse večja potreba vlade po sredstvih je nabrekla proračunski primanjkljaj in vodilo do večjega zadolževanja države, kar je posledično povečalo obrestne mere in še povečalo stroške za podjetja in potrošnike. Zaradi visokih stroškov energije in obrestnih mer so poslovne naložbe zamrle in brezposelnost se je dvignila na neprijetno raven.
Reakcija predsednika Jimmyja Carterja
V obupu je dr. Predsednik Jimmy Carter (1977 do 1981) se je s povečanjem vladne porabe poskušal boriti proti gospodarski šibkosti in brezposelnosti, zato je vzpostavil prostovoljne smernice za plače in cene za nadzor inflacije. Oba sta bila večinoma neuspešna. Morda uspešnejši, a manj dramatičen napad na inflacijo je vključeval "deregulacijo" številnih panog, vključno z letalskimi prevozniki, prevozniki in železnicami.
Te panoge so bile strogo urejene, vlada je nadzirala poti in prevoznine. Podpora deregulaciji se je nadaljevala tudi izven Carterjeve uprave. V osemdesetih letih je vlada popustila nadzor nad bančnimi obrestnimi merami in telefonskimi storitvami na dolge razdalje, v devetdesetih pa je premaknila ureditev lokalnih telefonskih storitev.
Vojna proti inflaciji
Najpomembnejši element vojne proti inflaciji je bil Odbor zveznih rezerv, ki se je v začetku leta 1979 močno stisnila na denarno ponudbo. S tem, ko je zavrnil dobavo vsega denarja, ki ga je želelo gospodarstvo, razježeno z inflacijo, je povzročil zvišanje obrestnih mer. Posledično so se potrošnja potrošnikov in poslovno zadolževanje naglo upočasnili. Gospodarstvo je kmalu zapadlo v globoko recesijo, namesto da bi se okrevalo po vseh vidikih obstoječe stagflacije.
Ta članek sta Conte in Karr prilagodila iz knjige "Obris ameriške ekonomije" in je bil prilagojen z dovoljenjem ameriškega državnega ministrstva.