Do šestdesetih let so se oblikovalci politike zdeli priklonjeni kejnzijanskim teorijam. Toda v prihodnosti se večina Američanov strinja, vlada je nato naredila vrsto napak na prizorišču gospodarske politike, ki so na koncu privedle do ponovnega pregleda fiskalne politike. Po uvedbi znižanja davka leta 1964 za spodbudo gospodarska rast in zmanjšal brezposelnost, predsednik Lyndon B. Johnson (1963–1969) in Kongres sta sprožila vrsto dragih programov domače porabe, namenjenih lajšanju revščine. Johnson je povečal tudi vojaške izdatke za plačilo ameriške udeležbe v vietnamski vojni. Ti veliki vladni programi v kombinaciji z močno porabo potrošnikov so spodbudili to povpraševanje za blago in storitve, ki presegajo tisto gospodarstvo lahko proizvajajo. Plače in cene so začele naraščati. Kmalu so se naraščajoče plače in cene med seboj hranile v vedno večjem ciklu. Takšno splošno povečanje cen poznamo kot inflacija.
Keynes je trdil, da bi morala vlada v takšnih obdobjih prekomernega povpraševanja zmanjšati porabo ali povišati davke, da bi preprečila inflacijo. Toda protiinflacijske fiskalne politike je težko prodati politično in vlada se je uprla preusmeritvi nanje. Nato je v začetku sedemdesetih let narod močno prizadel mednarodni
olje in cene hrane. To je postavilo akutno dilemo za oblikovalce politike.Konvencionalna protiinflacijska strategija bi bila omejitev povpraševanje z znižanjem zvezne porabe ali zvišanjem davkov. Toda to bi izčrpalo dohodek iz gospodarstvo že trpi višje olje cene. Rezultat bi bil močan porast brezposelnosti. Če bi se oblikovalci politike odločili preprečiti izgubo dohodka zaradi naraščanja olje cene pa bi morale povečati porabo ali znižati davke. Ker nobena od teh politik ne bi mogla povečati oskrba od olje ali hrana, vendar spodbuda povpraševanje brez spreminjanja oskrba bi pomenilo zgolj višje cene.
Predsednik Carter Era
Predsednik Jimmy Carter (1976 - 1980) je poskušal razrešiti dilemo z dvostransko strategijo. Se je usmeril fiskalna politika za boj proti brezposelnosti, kar omogoča zveznemu primanjkljaju in vzpostavlja proticiklične programe delovnih mest za brezposelne. Za boj proti inflaciji je vzpostavil program prostovoljnega nadzora nad plačami in cenami. Noben element te strategije ni deloval dobro. Do konca sedemdesetih let je država trpela tako visoko brezposelnost kot visoko inflacijo.
Medtem ko so mnogi Američani to "stagflacijo" videli kot dokaz, da je Keynesian ekonomija ni delovalo, še en dejavnik je še zmanjšal zmožnost vlade za uporabo fiskalna politika za upravljanje gospodarstva. Zdaj se zdi, da so primanjkljaji stalni del fiskalne scene. Primanjkljaji so se pojavili kot zaskrbljenost v zastojnih sedemdesetih letih. Nato so se v osemdesetih letih, ko je predsednik Ronald Reagan (1981-1989) nadaljeval program, nadaljevali znižanja davkov in povečala vojaško porabo. Do leta 1986 se je primanjkljaj zmanjšal na 221.000 milijonov USD ali več kot 22 odstotkov celotne zvezne porabe. Zdaj, čeprav je vlada želela nadaljevati politiko porabe ali davke, da bi okrepila povpraševanje, je primanjkljaj naredil takšno strategijo nepredstavljivo.
Ta članek sta Conte in Karr prilagodila iz knjige "Obris ameriškega gospodarstva" in je bil prilagojen z dovoljenjem ameriškega državnega ministrstva.