V skoraj vseh sodobnih gospodarstvih oz. denar (tj. valuta) ustvari in nadzoruje centralni organ upravljanja. V večini primerov valute razvijejo posamezne države, čeprav tega ni treba. (Ena pomembna izjema je evro, ki je uradna valuta za večino Evrope.) Ker države kupujejo blago in storitve iz drugih držav (in prodajajte blago in storitve drugim državam), pomembno je razmišljati o tem, kako lahko zamenjate valute ene države za valute drugih držav.
Tako kot drugi trgi tudi na deviznih trgih upravljajo sile ponudbe in povpraševanja. Na takih trgih je "cena" enote valute znesek druge valute, ki je potreben za nakup. Na primer, cena enega evra je v času pisanja znašala približno 1,25 ameriškega dolarja, saj bodo valutni trgi zamenjali en evro za 1,25 ameriškega dolarja.
Te valute se imenujejo menjalni tečaji. Natančneje so te cene nominalni menjalni tečaji (da se ne meša z realne menjalne tečaje). Tako kot je cena blaga ali storitve lahko navedena v dolarjih, evrih ali kateri koli drugi valuti, se lahko menjalni tečaj valute navede glede na katero koli drugo valuto. Različne tovrstne tečaje lahko vidite na različnih spletnih mestih za finance.
Tečaj ameriškega dolarja / evra (USD / EUR) na primer določa število ameriških dolarjev, kot jih je mogoče kupiti z enim evrom, ali število ameriških dolarjev za evro. Na ta način imajo menjalni tečaji števec in imenovalec, menjalni tečaj pa predstavlja, koliko valutnih števcev lahko zamenjate za eno enoto valute imenovalca.
Spremembe cene valute se imenujejo apreciacija in amortizacija. Amortizacija se zgodi, ko postane valuta dražja (t.j. dražja), amortizacija pa pride, ko postane valuta manj vredna (t.j. manj draga). Ker so cene valut navedene v primerjavi z drugo valuto, ekonomisti trdijo, da valute bolj cenijo in amortizirajo v primerjavi z drugimi valutami.
Amortizacija in amortizacija se lahko sklepa neposredno iz menjalnih tečajev. Če bi na primer tečaj USD / EUR prešel z 1,25 na 1,5, bi evro kupil več ameriških dolarjev kot doslej. Zato bi evro cenil glede na ameriški dolar. Če se menjalni tečaj poveča, se valuta v imenovalcu (spodaj) tečaja ceni glede na valuto v števcu (zgoraj).
Podobno je, če menjalni tečaj upada, valuta v imenovalcu menjalnega tečaja se amortizira glede na valuto v števcu. Ta koncept je lahko malce težaven, saj je enostavno priti nazaj, vendar je smiselno: npr. če bi menjalni tečaj USD / EUR padel z 2 na 1,5, evro kupi 1,5 ameriške dolarje, namesto 2 ameriške dolarjev. Evro se zato zniža v primerjavi z ameriškim dolarjem, saj evro ne trguje za toliko ameriških dolarjev kot nekoč.
Včasih se reče, da se valute krepijo in oslabijo, ne pa da jih cenijo in slabšajo, vendar sta osnovna pomena in pojmi za izraze enaka,
Z matematične perspektive je jasno, da bi moral biti na primer menjalni tečaj EUR / USD povratni menjalni tečaj USD / EUR, ker je prvo število eurov, ki ga lahko kupi en ameriški dolar (evro za ameriški dolar), in drugo je število ameriških dolarjev, Evro lahko kupite (ameriški dolar za evro). Hipotetično, če en evro kupi 1,25 = 5/4 ameriških dolarjev, potem en ameriški dolar kupi 4/5 = 0,8 evra.
Ena od posledic tega opažanja je, da ko ena valuta ceni glede na drugo valuto, druga valuta amortizira in obratno. Če si želite ogledati to, razmislimo o primeru, ko se tečaj USD / EUR giblje od 2 do 1,25 (5/4). Ker se je ta menjalni tečaj znižal, vemo, da se je evro znižal. Zaradi vzajemnega razmerja med tečaji lahko rečemo tudi, da se je tečaj EUR / USD gibal z 0,5 (1/2) na 0,8 (4/5). Ker se je ta menjalni tečaj povečal, vemo, da je ameriški dolar v primerjavi z evrom apresiral.
Zelo pomembno je natančno razumeti, kakšen menjalni tečaj gledate, saj lahko način izražanja tečajev močno spremeni! Pomembno je tudi vedeti, ali govorite o nominalnih tečajih, kot so predstavljeni tukaj, ali realne menjalne tečaje, ki neposredno navaja, koliko blaga iz ene države se lahko trguje za enoto blaga druge države.